O Mercado de Apostas em Portugal em Numeros: Receitas, Volume e Tendências

1,21 mil milhoes: o mercado português em 2025

Ha um número que define o mercado português de jogo online em 2025: 1,21 mil milhões de euros de receita bruta. E o valor mais alto de sempre, e posiciona Portugal como um mercado maduro no contexto europeu. Para quem acompanha este sector há anos, como eu, o número impressiona menos pelo valor absoluto do que pelo percurso — há uma década, este mercado nem existia legalmente.

A receita bruta (GGR) e o indicador que o sector usa como referência. Representa a diferença entre o que os jogadores apostaram é o que receberam de volta — ou seja, o que os operadores efetivamente retiveram. Em 2025, dos 23 mil milhões de euros apostados em plataformas licenciadas, os operadores ficaram com 1,21 mil milhões. O resto voltou para os jogadores sob a forma de prémios.

Estes números vem do SRIJ, o regulador português, e representam exclusivamente o mercado licenciado. O mercado ilegal — que, segundo a APAJO, absorve 41% dos jogadores — não esta contabilizado. A dimensão real da atividade de apostas online em Portugal e, portanto, significativamente maior do que os dados oficiais sugerem.

Evolução da receita bruta: de 2020 a 2025

A trajetória do mercado português é uma curva de crescimento que só agora começa a achatar. Em 2023, a GGR online foi de 845 milhões de euros. Em 2024, ultrapassou pela primeira vez a barreira dos mil milhões, atingindo 1,11 mil milhões — um salto de 42% num único ano. Em 2025, o crescimento foi de 8,49% — o mais baixo da história do mercado regulado.

Ricardo Domingues, presidente da APAJO, vê neste abrandamento um sinal natural de maturação. Na sua leitura, a variável que vai determinar o futuro e a capacidade de captar jogadores que atualmente usam plataformas não licenciadas. Se o acesso ao mercado ilegal não for dificultado, o crescimento do mercado regulado continuará a perder ritmo.

O que os números anuais não mostram e a sazonalidade. O mercado português vive e respira futebol, e o calendario das competições europeias marca o ritmo. Os meses entre Setembro e Maio — com a Primeira Liga, a Premier League e a Champions League em atividade — concentram a maioria do volume. Os meses de verao, sem futebol de clubes, registam quedas visíveis.

Para quem analisa o sector como eu, o número mais revelador não é a GGR total mas o crescimento anual. Um mercado que cresceu 42% em 2024 e 8,5% em 2025 está a transitar de uma fase de expansão para uma fase de consolidação. As implicações são claras: a competição entre operadores vai intensificar-se, as margens vão ser pressionadas e a eficiência operacional vai ganhar importância face ao crescimento bruto.

Volume de apostas: 23 mil milhões e 63 milhões por dia

O volume total de apostas online em Portugal atingiu 23 mil milhões de euros em 2025. Em media, os portugueses apostaram 63 milhões de euros por dia em plataformas licenciadas. São números que, sem contexto, podem parecer alarmantes — mas que refletem a mecânica própria do jogo online.

Convem perceber a diferença entre volume e receita. Os 23 mil milhões são o dinheiro que passou pelas plataformas — apostas feitas, prémios recebidos, re-apostados, prémios novamente. O mesmo euro pode ser contado várias vezes. Um jogador que deposita 50 euros e faz dez apostas de 50 euros (reinvestindo os ganhos) gera 500 euros de volume com um depósito de 50. A GGR de 1,21 mil milhões e a medida real do que ficou nos operadores.

O volume de apostas desportivas em particular — excluindo casino — foi de cerca de 2,034 mil milhões de euros em 2025, uma ligeirá queda face aos 2,053 mil milhões de 2024. É um dado que contrasta com o crescimento da receita total é que sugere uma migração de atividade das apostas desportivas para o casino online, onde os slots dominam 80,4% do segmento.

Análise trimestral: Q1 a Q4 de 2025

Olhar para o ano inteiro esconde variações trimestrais que contam historias mais ricas. O primeiro trimestre de 2025 arrancou forte: as apostas desportivas geraram 114,9 milhões de euros de GGR, com um crescimento de 14% face ao período homologo. A margem dos operadores situou-se nos 23% — saudável para o sector.

O segundo trimestre registou uma ligeirá subida, impulsionada pelo final das ligas europeias e pelas fases decisivas da Champions League. O terceiro trimestre — com menos futebol de clubes — viu a GGR total atingir 297,1 milhões de euros, um crescimento de 11,6% face ao ano anterior e 3,5% face ao trimestre precedente. A APAJO destacou estes números como confirmação das expectativas de desaceleração.

O quarto trimestre de 2025 foi o mais forte do ano: 337,6 milhões de euros de GGR — um recorde trimestral. Cresceu 4,5% face ao mesmo período de 2024 e 13,6% face ao terceiro trimestre. Nas apostas desportivas, o volume subiu 7% para 571 milhões de euros, mas a receita dos operadores caiu 10%, indicando uma queda de margem. Os jogadores ganharam mais — ou, visto do outro lado, os operadores retiveram menos.

A volatilidade trimestral é normal e reflete o calendario desportivo, a sorte dos apostadores em eventos específicos e a intensidade competitiva entre operadores. Para quem analisa o mercado, o padrao de Q4 como trimestre mais forte e consistente — coincide com o início das ligas europeias e com o período de maior atividade promocional dos operadores.

Projeccoes até 2029: CAGR de 3,15%

A Statista projecta que a receita do mercado de jogo online em Portugal atinjá 1,03 mil milhões de dolares até 2029, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 3,15%. É uma projeccao conservadora que assume a manutenção do enquadramento regulatorio atual e não incorpora mudanças significativas na política fiscal ou na abordagem ao mercado ilegal.

Se o IEJO for revisto — uma possibilidade que o sector discute há anos —, o impacto nas receitas é imprevisível: taxas mais baixas poderiam atrair mais operadores e melhorar a competitividade das odds, mas reduziriam a receita fiscal por unidade de volume. Se o combate ao mercado ilegal se intensificar, o mercado regulado poderia absorver uma parte dos 41% de jogadores que atualmente usam plataformas sem licença — um potencial de crescimento significativo que as projeções actuais não captam.

O que é certo: o mercado português de apostas online já não é um mercado emergente. É um mercado maduro com mais de mil milhões de receita anual, e o seu futuro depende menos do crescimento organico é mais das decisões regulatorias e fiscais que moldarao a próxima década.

Perguntas frequentes sobre o mercado de apostas